| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2009年08月17日 16:14 |
作者： |
曾海 |
| 行业评级： |
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撰写时间： |
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钢材价格受阻于高位，结束连续四月的上涨趋势。宝钢连续两次上调出厂价格，调整幅度均在600元/吨左右，对市场形成正面影响，但是七月份钢材产量创新高使得市场担忧钢价虚高。因此钢价出现大幅跳水，特别长材产品。国内六城市均价中，20mm螺纹钢价格大跌9.04%；6.5mm高线大跌10.29%；3mm热轧钢下跌3.60%，1mm冷轧上涨1.79%；20mm中厚板下跌3.84%。短期钢价仍有下跌的可能性，但从缓解供需矛盾角度，预计钢价将继续保持高位运行。
国际方面，国际钢材市场趋于稳定，CRU国际钢价综合指数为153，与上周持平。欧洲、北美、亚洲地区市场保持稳定，CRU指数分别为135.6、140.8、171.7，均与上周持平。由于钢材需求旺盛，预计国际钢价将继续稳中有升的趋势。
受钢价下降影响铁矿石价格下跌，航运费继续下降。国内铁精粉价格小幅下降，迁安铁精粉(66%干基含税价)周下跌2.17%；唐山铁精粉(66%湿基不含税价)周下跌2.86%。青岛港印度63.5%粉矿现货价格与上周持平；北仑港澳大利亚麦克粉矿现货价格下跌10元/吨，跌幅为1.22%。上海地区二级冶金焦与上周持平。市场预计中国可能降低铁矿石进口量，航运价格继续回调，BDI航运指数跌7.64%；巴西至北仑的海运费跌1.64%，西澳至北仑的海运费升5.78%。
钢材社会库存全面上升。报告期内由于价格大跌导致市场观望气氛浓厚，钢材社会库存出现普遍上升，特别是前期表现突出的螺纹钢和线材库存，周涨幅分别为6.49%和9.74%；热轧钢和中厚板的社会库存分别增长2.84%和3.11%；冷轧钢的社会库存小幅下跌0.16%。预计未来钢材社会库存将继续增长。
行业动态：1）工信部称正起草钢铁行业兼并重组方案；2）7月粗钢产量达5068万吨，创年内新高；3）宝钢9月份第二批产品价格出台，热轧、冷轧等产品吨价上调600元左右；4)首钢正式入主长钢，未来三年将注资190亿。
投资策略：由于工信部将出台钢铁行业重组条例，我们建议投资者关注具有重组概念的个股，如：济南钢铁、莱钢股份、杭钢股份等。由于公司业绩将决定估值水平，因此具有资源优势和规模优势的个股值得长期持有，建议投资者重点关注：鞍钢、武钢、宝钢等大型钢铁股。(具体内容请见附件)
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