造纸：业绩环比有望继续向好::全景证券频道

造纸：业绩环比有望继续向好

来源：	上海证券研究中心	发布时间：	2009年08月04日 13:48	作者：	齐敏华
行业评级：		评级变动：		撰写时间：

　　产量继续回升，纤维原料进口增长显著
    行业产量继续呈回升态势，2009年6月产量同比增长15.65%，增幅较5月份又有提升。同时随着造纸开工率的回升，对纸浆需求恢复增长，上游纸浆生产在持续近一年的下滑后实现正增长，同时纤维原料进口呈现显著增长，6月纸浆进口量同比增幅达72.5%。
　　产品提价，原料价格继续回升
    产品市场方面，白卡、铜版纸价格持续上升。原料方面，中国采购、减产、成本等因素共同作用下，国际浆价及废纸继续呈现回升态势。
　　业绩环比有望继续向好，子行业恢复前景各异
    从已公布的半年报及业绩预告来看，上市公司业绩环比有较大提升，预计随着产品提价的落实，需求逐步回暖带来的销量的回升，行业下半年仍将继续盈利恢复的进程，三季度业绩环比有望继续向好。基于提价的实施，我们认为铜版纸、白卡纸下半年盈利恢复前景较好。新闻纸及箱板纸由于需求回升有限，价格提升空间不大，而同时又面临原料价格上涨压力，子行业的盈利恢复将较为缓慢。
　　（详细内容请参阅附件）

文档附件：

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