| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2009年07月30日 14:38 |
作者： |
高峥 |
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撰写时间： |
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看好后续需求复苏带来的机会，化工板块均具有投资机会，但是我们建议配置弹性较大的品种。因此我们调整了推荐的次序。本周化工首选配置：华峰氨纶、友利控股、湖北宜化、中国石化、兴发集团、双环科技、盐湖钾肥。
超配石化，标配化工。我们看好后续需求复苏带来的机会，化工板块均具有投资机会，但是我们建议配置弹性较大的品种。
我们看好后续需求复苏带来的机会，化工板块均具有投资机会，但是我们建议配置弹性较大的品种。因此我们调整了推荐的次序。本周化工首选配置：华峰氨纶、友利控股、湖北宜化、中国石化、兴发集团、双环科技、盐湖钾肥。
我们认为原油价格目前位置上三季度会继续震荡走势，但中长期上涨趋势不改，提请关注资源类股票的介入点。
在目前的氛围下我们整体看好化工行业。子行业选择逻辑如下：第一弹性较大，第二开工率目前已经较高。
具体标的选择逻辑如下：第一公司业绩对产品价格的敏感性，第二目前的估值水平。
基于以上的选择条件，目前基础化工推荐次序如下：纺织化纤（氨纶、粘胶、染料、助剂）；纯碱；氯碱；有机硅。
复牌提示：盐湖钾肥本周一复牌。复牌提示：盐湖钾肥本周一复牌，基于我们看好大宗商品中长期上涨趋势的判断，我们建议目前的价位增持盐湖钾肥。
上周化工品价格回顾（原油价格用的是美国NYMEX西德州轻质原油期货价格，其他化工品价格使用华东市场价格）：
上周原油价格上涨6％至67.16美元。NYMEX天然气期货回落3％。乙烯价格回落5％，甲醇微跌0.5%，丙烯价格涨3％。苯价格下跌3％，甲苯价格微跌1％，二甲苯价格微涨1％，聚合MDI、TDI维持平稳。PVC（电石法）价格微涨1％，PVC（乙烯法）价格维持平稳。
上周烧碱价格跌5％，纯碱价格回落1％，我们认为纯碱价格有望在地产新开工的刺激下上涨。
7月23日，加拿大钾肥联合销售公司Canpotex宣布已经与印度签订了2009年度氯化钾供应协议：发货时间为2009年7月至2010年3月；供应总量85万吨；价格与之其它钾肥供应商一样，印度到岸价460美元/吨。国内钾肥价格保持平稳，国内尿素价格再跌1%，国际尿素价格又涨2%，磷肥价格维持平稳。
己二酸价格上涨3％，BDO价格反弹1％，醋酸价格继续下跌4%，DMF、有机硅价格维持平稳。天然橡胶大涨7％。
前期大幅上涨的氨纶40D本周维持平稳，粘胶短纤价格小幅上涨1％，粘胶长丝价格微涨1％。前期价格大涨的锦纶6、锦纶66又涨1％。
上周国际、国内硫磺，国内硫酸价格维持平稳。
（具体内容请见附件）
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