| 来源： |
中信建投研究所 |
发布时间： |
2009年07月23日 15:23 |
作者： |
戴春荣;高辉;刘珂昕 |
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撰写时间： |
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一、全球3G业务发展迅速，发展空间仍然广阔3G网络、终端和用户的共同发展，为3G业务的开展奠定了坚实基础。目前3G市场仍然处在高速增长期，预计2008年至2012年，全球3G业务收入年复合增长率在35%左右。同时，由于2G业务增长减缓，3G业务收入在移动通信收入中的比例有望在2010年望超过50%。此外，3G业务的ARPU值也远高于2G业务。3G业务不仅为用户带来了生活和工作上的不同体验，也为相关企业带来了很好的机会。
二、我国3G业务将进入高速发展期随着3G牌照的发放、3G品牌的发布和具体业务的逐步开展，2009年我国步入了“3G元年”。三大运营商加紧进行网络建设和3G业务的规划及开展，并且注重在终端定制、增值业务、资费体系等方面的差异化竞争。运营商的竞争带来的是网络速度提高和资费下调，促使我国3G业务，尤其是3G数据业务将迎来高速发展期。
三、3G业务全扫描3G时代，增值业务将针对不同用户群提供差异化的服务，服务的方式和内容将会更加丰富。我们认为，有望最先高速增长的3G业务包括手机游戏、手机阅读、无线音乐等。其他具备发展潜力的3G业务有移动SNS、移动电子商务、移动位置服务、移动搜索引擎、手机动漫、可视电话、手机电视等。
四、投资机会分析及重点公司推荐增值业务是移动通信业务发展的方向，未来将在移动通信业务体系中占据绝对的主导地位。随着国内3G时代的来临，移动增值业务的发展一定会进入一个新的历史阶段，出现新一轮爆发性增长。预计日本在3G时代6年走过的路，中国3年左右即可走过，在此期间一定会有小企业成长为“伟大的企业”。我们认为，3G将带来我国通信服务业的大发展机遇，09年为3G建设年，10年为3G用户和业务发展年，11年则是3G的高速发展年，投资者应提前布局，故我们上调通信服务业评级至“增持”。建议关注的投资机会包括：1、3G业务大发展带来现有上市公司的业绩高增长；2、IPO重启及创业板开启后，可能有一批从事3G业务的企业上市，如手中乾坤等。
重点推荐公司包括：中国联通、北纬通信、拓维信息，其中北纬通信为买入评级，中国联通上调评级至增持。
（具体内容详见附件）
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