| 来源： |
英大证券研究所 |
发布时间： |
2009年07月03日 15:22 |
作者： |
卢小兵 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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投资要点：
电力需求在一季度经历了一个长期低位徘徊的过程后逐渐回升，行业初露回暖迹象。
电力行业的上下游产业的变动趋势对电力行业稳定向好，煤炭价格回落后保持平稳运行，一季度虽然煤炭库存下降迅速，但煤炭价格没有出现明显回调，煤炭运输费用维持低位，使得电力行业的成本压力相对减小。
下游用电大户企业用电水平有回暖迹象，但总体趋势是否确立有待进一步观察，受经济总体走势影响明显。
清洁能源逐渐成为行业发展热点，随着《可再生能源中长期发展规划》的出台，将进一步向清洁能源倾斜，由此，可重点关注向风电和太阳能发电进军的电力企业，对水电企业可采取超配的策略。
行业政策的变动会相应带来新的预期调整，可关注直购电试点改革以及电价改革可能为部分电企带来的市场机会。国资新政可能为部分电企带来机遇。
资本市场的并购重组在延伸企业产业链、增强企业资本实力、提升整体规模效益等方面具有不可替代的作用，对电力行业所涉及的资产并购仍需保持高度关注，并积极关注由此带来的市场机会。
（具体内容详见附件）
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