通讯设备：业绩确定性高估值优势显现::全景证券频道

通讯设备：业绩确定性高估值优势显现

来源：	中金公司研究部	发布时间：	2009年06月25日 14:43	作者：	李源;赵苏
行业评级：		评级变动：		撰写时间：

　　年初至6月底，我们所覆盖的通讯设备板块，跑输大盘约10%，尤其是2季度，通讯设备板块基本没有表现，跑输大盘XX%；主要是前期涨幅较大，而2季度市场关注转向周期性板块　　随着中报的临近，市场有望重新转向通讯设备板块，主要是这一板块的受到电信重组后电信投资的恢复增长，中报业绩确定性较高，其中中天科技和烽火通信有实现预增的可能；而随着大盘不断上涨，板块估值优势已经逐渐显现
　　从下半年的投资策略来看，我们仍认为这一板块，国内国外都存在快速发展的机会：①国内电信投资明确增长、国际厂商强势地位降低，竞争阶段性放缓；②海外市场存在机遇，国际运营商在经济危机中将更加注重成本控制，使得中国主系统与配套厂商受益
　　从个股来看，但我们仍强调存在个股及部分子行业表现突出的可能性，如中兴通讯、中天科技、中创信测（详细内容请参阅附件）

文档附件：

中金公司--行业研究--通讯设备行业：业绩确定性高，估值优势显现.pdf

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