| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2009年05月27日 14:20 |
作者： |
庞剑锋;汪华春 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
上周国际资本市场和大宗商品市场走势分化。上周经济数据良莠不齐，导致市场信心波动，而美联储下调了美国未来三年经济增长预期刺激美元大幅下挫，国际资本市场回落，而原油在库存的利好作用下上涨了8%。在美元贬值预期下，本周有色金属价格获得支撑，除铝外，其他基本金属均上涨，尤其是LME黄金价格突破950美元/盎司关口。截至5月22日，LME铜表现最为强劲，收报4610美元/吨，本周上涨3.7%；LME铝收报1442美元/吨，本周下跌5.8%；铅锌分别收报1439美元/吨、1517美元/吨；LME黄金收报959.75美元/盎司。
铝库存连续猛增。上周LME库存持续增加，尤其是铝库存增加6.5%，突破400万吨大关至419.2万吨，从原铝的消费和产量数据来看，铝的基本面压力较大。
上周铜及黄金股票表现最好。截至5月22日，申万有色金属指数收报3058.50点，周涨幅3.23%，远超过上证综指。其中，江西铜业、云南铜业、铜陵有色和鑫科材料等铜矿采掘及加工企业和中金黄金、山东黄金周涨幅位居前列，均超过10%。这主要是受近期铜、黄金价格强势上涨刺激。
投资建议：我们认为，全球主要经济体最新公布的经济数据让市场再次预期全球经济复苏之路是缓慢和崎岖的，短期来看，基本金属价格将承受压力；中长期来看，全球通货膨胀预期和市场流动性释放预期有望支撑基本金属价格维持高位；此外，还需要关注近期美元指数走势对金属价格的影响。我们维持上周的主要观点，即短期商品价格调整很可能是介入良机，建议关注受益于铜价上涨且有资源优势的铜陵有色、江西铜业，铅锌企业中估值相对较低的中金岭南，拥有较多资源储备的西部矿业，受益于新能源材料业务快速发展的厦门钨业，以及受益于金价上涨及资产注入的中金黄金、山东黄金等个股。（详细内容请参阅附件）
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
