| 来源： |
中信建投 |
发布时间： |
2009年05月21日 14:38 |
作者： |
张芳郭晓霞 |
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扶优扶强成行业振兴规划核心
《有色金属产业调整和振兴规划》包含六大目标、七项任务和十二项政策措施，其核心内容是结构调整，以企业扭亏为当前要务；此次政策的亮点为税收调整、收储以及直购电试点，以重点扶植骨干企业，推进行业的技术改造和技术进步
２００９年５月１１日，国务院正式公布了《有色金属产业调整和振兴规划》（下称《规划》）。总体指导思想是“按照保增长、扩内需、调结构的总体要求，采取综合措施，稳定和扩大国内市场；以控制总量、淘汰落后产能、加强技术改造、推进企业重组为重点，推动有色金属产业结构调整和优化升级；充分利用境内外两种资源，着力抓好再生利用，大力发展循环经济，提高资源保障能力，促进有色金属产业可持续发展”。
规划目标解读
《规划》的总体目标是“力争有色金属产业２００９年保持稳定运行，到２０１１年步入良性发展轨道，产业结构进一步优化，增长方式明显转变，技术创新能力显著提高，为实现有色金属产业可持续发展奠定基础”。
目标一：生产恢复正常水平
这应理解为２００９年使有色金属企业实现扭亏目标。今年前两个月，有色金属采矿企业实现收入２５４亿元，同比下滑１５．２４％，利润总额２０亿元，同比下降５３．８３％；冶炼企业实现收入２０５８亿元，同比下滑２４．７９％，亏损１９亿元，同比下滑１１５．０８％。我们重点跟踪的有色上市公司一季度业绩环比已大幅度减亏，据我们了解的情况，大多数企业从４月份开始实现了盈利，预计二季度可基本完成扭亏的目标。因此，我们认为有色金属全行业在２００９年扭亏的目标完全可以实现。
目标二：按期淘汰落后产能
淘汰落后产能是保障行业健康发展的必要措施，对于改善行业的供需结构也起到一定作用。本轮淘汰落后产能共计２１０万吨，占０８年四种金属总产量的８．７３％。应该说政策本身对供需结构的调节作用并不大，但是《规划》在主要任务中明确提出“今后三年原则上不再核准新建、改扩建电解铝项目；严格控制铜、铅、锌、钛、镁新增产能”，在产能增量控制上打出了重拳，特别是针对电解铝行业严重过剩的情况，在政策控制措施上体现了明显的倾向性，对铝企加速走出低谷具有重要意义。
目标三：节能减排取得积极成效
电解铝生产能耗占有色金属生产综合能耗的８５％以上，用电量占全国的５％左右，成为节能减排重点领域。目前行业内较好的电耗水平是１３０００－１３３００千瓦时，有很多地区电耗指标超过１４０００千瓦时。《规划》中的吨铝直流电耗目标是１２５００千瓦时以下，比行业较好水平下降约３．８５％，比较差水平下降约１０．７１％。以２００８年电解铝总产量计算，年可节约用电量６５亿千瓦时以上。
目标四：企业重组取得进展
我国在有色金属行业规模上虽已世界第一，但行业集中度不高，企业综合竞争力与国外的大型矿企有明显的差距。行业低迷时期正是实行企业间并购重组的有利时机，也是促进行业健康、有序发展，增强国际话语权的必要途径。因此鼓励企业并购重组成为本次振兴规划的核心内容。到２０１１年，国内排名前十位的铜、铝、铅、锌企业的产量占全国总产量的比重分别提高到９０％、７０％、６０％和６０％。目前排名前十位的铜、铝和铅锌生产企业的产量占全国总产量的比重分别为７６％、３５％和４０％，与《规划》目标的差距是１０％到３０％，执行力度较强。江西铜业、中国铝业、中金岭南、五矿集团、金川集团等大型有色金属企业很可能成为未来３年企业间并购的主要主体。
目标五：创新能力明显增强
目标中重点鼓励两方面的技术进步：一是加强低品味矿山、伴生矿、尾矿、矿碴等资源综合利用方面的技述进步；二是鼓励低能耗、深加工及高附加值产品生产工艺的技术研发。据报导，近期国家对有色金属行业４１个技改项目涉及投资７４亿元的贷款贴息已经下达，金额达１０．８亿元。对技术含量高、高附加值产品的出口退税率也有望进一步上调。
目标六：资源保障能力进一步提高
主要从三方面提高资源的保障能力：一是加大短缺矿种的资源勘探力度；二是鼓励大型企业的资源勘探；三是支持企业进行境外资源开发。
政策措施选读
措施一：完善出口税收政策
虽然“两高一资”产品出口仍然被限制，但是一些技术含量高、高附加值产品的出口退税率有可能会破格提高。国务院最新公布的新一批调高出口退税政策自４月１日开始执行，本次税率调整包含的铜深加工产品范围最广，如精炼铜板带、精炼铜箔等退税率大多从５％调整至１３％。而部分铝合金型材调整力度更大，从零税率调整至１３％。《规划》出台后，享受退税优惠的产品范围还将进一步扩大。
措施二：抓紧建立国家收储机制
措施中虽未公布相关细节，但已透露出两个信息，一是未来国家收储规模还会进一步扩大；二是收储将根据形势的需要进行。我们预计国家将从收储的数量和收储品种的范围两方面扩大收储规模。除了上述提到的品种外，我国的优势资源钨、锑、稀土等都可能成为国家收储的对象。然而收储的时间不是强制性的，国家将会根据形势控制收储的节奏和数量。
措施三：加大技术进步及技术改造投入
资金来源主要是新增中央投资中的“专项资金”，然后以贷款贴息形式支持企业的研发和技改，重点鼓励节能技术改造项目。
措施四：推进直购电试点
本次《规划》将企业直购电试点工作纳入范畴是又一大亮点。目前有１５家铝企纳入了试点的范围，但是尚无实质性的进展，《规划》的出台将有助于推进此项工作。
龙头企业将成为最大的受益者
《规划》内容充分体现了扶优扶强的核心思想。首先，确定了“形成３－５个综合性企业集团”的规划目标，对骨干电解铝企业设定了节能减排目标；其次，以鼓励重点企业的并购重组、技术进步及海内外矿产资源勘探与开发为主要任务；再次，采取一系列政策措施对重点企业优先扶植，例如专项资金支持重点企业技改、推进重点铝企的直购点试点、为重点企业海外资源开发提供资本金及外汇政策支持、加大重点企业融资支持力度等。
综上，我们认为有色金属的龙头企业将成为《规划》的最大受益对象，各子行业龙头上市公司主要有江西铜业、铜陵有色、中国铝业、云铝股份、中金岭南、驰宏锌锗、锡业股份、吉恩镍业、包钢稀土、ＳＴ有色、厦门钨业、金钼股份、宝钛股份、中金黄金、山东黄金、紫金矿业等，值得投资者长期关注。(通信报)
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