| 来源： |
方正证券研究所 |
发布时间： |
2009年05月25日 14:03 |
作者： |
李广赞 |
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事件：
国务院办公厅5月18日公布《石化产业调整和振兴规划》细则（以下简称《规划》），同时公布了《石化产业技术进步与技术改造项目及产品目录》（以下简称《目录》）。《规划》是石化产业综合性应对措施的行动方案。规划期为2009－2011年。
事件分析与评论※保障长期能源和农资供应是第一考量受到金融危机的影响，当前全球石化产品需求大幅下降，但长期而言中国经济仍然处于快速发展阶段，对石化产品的需求将随着经济的发展逐步放大，化肥等农化产品的稳定供应关系到中国长期的粮食安全和农村稳定。站在国民经济长期发展需要的高度，《规划》将保障国家长期能源和农资供应作为了第一考量。
※国进民退，调整产业结构在产业布局方面，《规划》推动在长三角、珠三角、环渤海地区产业集群提高；结合中缅原油管线的进展情况，适时开展西南地区炼化项目的布局研究；对炼油行业采取区域等量替代方式。未来三年地炼企业将集体面临“清洗”，炼油能力进一步向两大巨头集中，国进民退迹象明显。但地炼退出市场空间不能弥补两巨头扩产压力，炼化企业开工率将维持低位徘徊。探索煤炭高效清洁转化和石化原料多元化发展的新途径措施的出台将有利于煤化工产业的健康发展。
※抓创新，促发展是战略目标《石化产业技术进步与技术改造项目及产品目录》对重点技术进步和技术改造进行了确定。《规划》对节能减排提出了具体的要求，确定了污染物排放、能耗具体指标。一方面这是提高中国环境质量和企业竞争力的需要，同时也是中国应对全球低碳经济时代挑战的要求。
※规划石化内，受益更在石化外《规划》细则基本符合我们预期，对行业发展而言属于中性偏利好消息。中国石油、中国石化等央企地位进一步强化，国家可能采取资本注入、财政补贴等手段进一步将其打造成国家能源供应保障人角色；对新安股份、金发科技、烟台氨纶、烟台万华等技术创新类企业构成利好；站在与石化相关的上下游角度，大规模石化设施的建设将推动石化设备制造等行业的快速发展，哈空调等设备制造商将明显受益；石化脱硫、余热利用等节能减排技术企业和煤气化等清洁煤技术企业也将受益于《规划》的实施。
（详细内容请参阅附件）
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