| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年05月15日 07:38 |
作者： |
赵子强 |
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□ 本报记者 赵子强
本周以来，央行和国家统计局发布了关于4月份国内宏观经济运行情况的系列数据，数据显示出信贷规模出现自然正常回落，消费保持稳定增长并略高于预期，CPI和PPI回落速度明显趋缓。分行业来看，石油和天然气开采业、有色金属矿采选业、有色金属冶炼及压延加工和电气机械及器材制造业等四类行业产品出厂价格指数出现回升，其中石油和天然气开采业产品出厂价格已经连续三个月回升。
从工业增加值来看，工业增长值同比增长率加2、3月份小幅回落，同比增长率为7.3%，在工业增加值中权重较大的重工业的回落是导致工业增加值回落的主要原因，其中冶金4月比3月回落2.8个百分点，电气机械回落1.4个百分点，通用设备制造回落4.3个百分点，煤炭开采回落2.6个百分点。虽然农副食品加工和饮料制造分别比3月份加快3.4和2.2个百分点，但其较小的权重份额不能改变工业增加值回落的态势。
从工业品出厂价格指数来看，14类行业中，有4类实现产品出厂价格上涨，其余10类行业中，除黑色金属矿采选业处于下降趋势之外，均处于底部整理状态。4月实现产品出厂价上涨的行业分别是：石油和天然气开采业增长2.03个百分点；有色金属矿采选业增长1.74个百分点；有色金属冶炼及压延加工业增长2.96个百分点；电气机械及器材制造业增长0.63个百分点。从价格曲线趋势来看，石油和天然气开采业触底回升迹象明显，近3个月来指数始终处于45-50之间，并且实现逐月增长。
其余三类出厂价格增长的行业指数也都出现连续5个月以上处于相近点位的情况，比如有色金属矿采选业近5个月来处于79.2-84.65之间，电气机械及器材制造业则处于94.44-93.14之间，表明这几类行业指数运行已经稳定，而在4月出来回升是行业产品市场需求增长的体现，显示这四类行业已较经济指标率先回暖。
石油和天然开采业本身已出现复苏迹象，而近期出台的《石油价格管理办法（试行）》则进一步加快了该行业的回暖速度。办法规定当原油价格在80美元以下时，成品油价格以企业正常的利润率来计算。这意味着，石化双雄和主要炼油企业，都能在这一价格区间内，获得稳定利润。而且由于成品油市场具有垄断性，成本和加工利润率在计算上，偏向企业的可能性更大。相对稳定的利润水平，将使炼油企业摆脱盈利能力波动幅度过大的窘境。
基于政策对有色金属各子行业扶持力度的区别，有分析人士认为铜、锡以及有色金属下游深加工企业将享受更多的政策优惠。从不同的先行指标来看，中国经济开始有了复苏的苗头，当经济开始回升时，最先消耗的是较为便宜的金属。因为这些金属相对来讲应用范围比较广泛，并且主要应用于基本建设等领域。因此，当实体经济开始复苏，铝和锌也将先于其他金属上涨，使生产铝和锌的企业利润得以提升。
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