| 来源： |
天相投资顾问 |
发布时间： |
2009年04月08日 14:06 |
作者： |
天相煤炭电力组 |
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撰写时间： |
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事件描述：
统计局公布2009年1-2月工业企业的主要经济指标，就此我们结合煤炭行业发展的现状，分析预测煤炭行业及其上市公司2009年一季度的业绩情况，由于假设条件存在较大的不确定性，预测仅供投资者参考。
评论：
1、1季度全国煤炭销售收入还可实现小幅增长。
据统计局数据，2009年1-2月，煤炭行业实现主营业务收入1909亿元，同比增长20.76%，受电力、钢铁行业回暖影响，估计3月份煤炭行业产销仍可实现同比和环比增长，从而推动煤炭行业09年1季度收入同比保持正向增长。
1) 1季度产量有望同比稳中略增。2月份，全国煤炭产量为19657万吨，同比增长16.0%，较上月增长14.05%，受下游复产和需求增加影响，1-2月份煤炭产量呈增加趋势，预期3月份煤炭产量较2月可继续增加，按5%的环比增速估计，3月煤炭产量为20639万吨，1季度煤炭产量约为57529万吨，较上年同期的56930万吨略增1.05%。
2) 1季度市场均价同比稍有下滑。根据秦皇岛港煤炭价格数据，5500大卡/千克的山西优混09年1-3月份的均价为574元/吨，和上年同期586元/吨的均价相比，下降幅度为2.05%，由此简单判断，1季度全国煤炭市场均价应为同比稍有下降。
考虑到1季度执行的合同煤价要高于上年同期平均水平，预计在10-15%之间，简单加权平均后，我们判断1季度全国煤炭均价可同比上涨约5%。结合产量增长情况，预计1季度煤炭销售收入同比增幅在6%左右。(具体内容请见附件)
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