| 来源： |
大通证券研发中心 |
发布时间： |
2009年04月03日 14:33 |
作者： |
肖江峰 |
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撰写时间： |
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事件：
近日国家统计局发布工业经济效益数据，2009年1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润2191亿元，同比下降37.3%。机械行业子行业通用设备制造业、专用设备制造业、交运设备制造业、电气机械及器材制造业、仪器仪表制造业实现利润分别同比下降4.43%、13.4%、40.4%、15.97%、24.42%。
点评：
1、2008年1-11月份全国规模以上工业企业实现利润24066亿元，同比增长4.9%，2009年1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润2191亿元，同比下降37.3%，主要是由于外需大幅减少，内需仍相对不足，造成工业从生产、销售到经济效益仍未出现显著改善，国内工业经济面临形势依旧严峻。
2.从机械行业来看，2009年1-2月份五大子行业通用设备制造业、专用设备制造业、交运设备制造业、电气机械及器材制造业、仪器仪表制造业规模以上企业实现利润下滑，分别同比下降4.43%、13.4%、40.4%、15.97%、24.42%，而2008年同期五大子行业利润增速分别为43.99%、35.93%、42.54%、38.64%、20.54%，2008年1-11月份五大子行业利润增速分别为20.36%、9.4%、15.7%、22.47%、3.59%。机械行业利润数据显示虽然目前原材料价格低位运行，但由于下游需求下降，仍造成整体利润下滑，这与08年机械行业受到原材料价格上涨和需求放缓的双重挤压盈利能力受影响有所不同。
3.目前机械行业需求已有企稳复苏的迹象，这主要是由于国家加大投资力度拉动所致，从2009年整体看机械行业需求将放缓，2009年行业盈利能力关键是成本的下降是否能消除需求增速大幅减缓的影响。我们认为2009年机械行业内外需求同比增速将进一步放缓，成本的一定程度减轻还难以改变需求放缓下机械企业整体利润增速减缓的趋势，另一方面由于市场需求的下降，机械产品的价格也将面临较大压力，大部分产品价格将有不同程度的回落，因此09年机械行业利润增速仍将减缓。(具体内容请见附件)
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