| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2009年03月20日 15:14 |
作者： |
陈耀邦 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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投资要点：
制造业采购经理指数12月开始连续3个月大幅反弹，我们认为PMI指数的大幅反弹是对政府4万亿投资的积极反应，政府大规模投资和采购提振了行业信心，但我们对这种反弹持谨慎态度。
装备制造业调整振兴规划只是对《若干意见》及后续细化政策的重申，内容上并无新意，只是进一步明确了政府对装备制造业的重视和扶持态度，提升行业信心，对国内装备制造业总体上影响有限，后续相关细则值得进一步关注。
国家加大基础设施建设投资，工程机械行业股票大幅上涨，目前行业估值已经过度反应了利好。我们认为09年工程机械行业销售同比将有所下降，而受基础设施建设投资影响大，同时房地产以及采矿业影响相对较小的产品值得关注，重点细分产品包括旋挖钻机、挖掘机、汽车起重机和推土机。
我们预计09年二季度机床行业销量降幅将有所收窄，但由于全球金融危机影响汽车等机床主要消费行业，行业仍将继续处在低谷，企业盈利能力将大幅下降。..考虑估值水平，继续维持工程机械行业和机床行业“中性”评级。我们重点关注华锐铸钢，而股价大幅调整后可重点关注徐工科技和三一重工。(具体内容请见附件)
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