农业：流动性过剩推动农产品价格回暖::全景证券频道

农业：流动性过剩推动农产品价格回暖

来源：	兴业证券研发中心	发布时间：	2009年03月27日 15:03	作者：	赵钦;郭锐
行业评级：		评级变动：		撰写时间：

投资要点
　　流动性过剩推动国际农产品价格回暖。美联储近日宣布新增3000亿美元购买美国中长期国债，并把当前购买两房债证和抵押贷款融资机构证券计划的规模扩大到1.45万亿美元。大规模流动性注入将直接导致美元贬值，大宗商品价格有望持续反弹，国际农产品价格将有所回暖。
　　农业主题投资暂冷。在1、2月份政策密集期后，农业将暂时进入政策真空期，农业股高估值和盈利能力较差的问题将更加突出，面临较大的业绩回调压力。
　　减产带来制糖行业反转。预计广西糖产量760万吨左右，同比下降19%，08/09榨季全国食糖产量约1248万吨，同比下降16%，2009年底前食糖价格有望回升至3800元/吨左右。
　　维持中性投资评级。鉴于政策利好渐冷和估值压力，给予行业中性评级，由于制糖行业减产明确，推荐南宁糖业、中粮屯河。(具体内容请见附件)

文档附件：

兴业证券--行业策略报告--农林牧渔行业3月份月报流动性过剩推动农产品价格回暖.pdf

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