| 来源： |
联合证券研究所 |
发布时间： |
2009年03月17日 14:52 |
作者： |
黄静 |
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撰写时间： |
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事件
据海关最新统计，2009年2月份我国出口钢材156万吨，比1月份减少35万吨，与去年2月份相比下降50%。1-2月累计出口347万吨，同比下降52%。
2009年2月份我国进口钢材109万吨，较1月份增长25%，与去年同月相比下降12.5%；1-2月累计进口196万吨，同比下降26.8%。
评论
订单减少是2月份出口继续下降的重要原因。世界其它地区的钢铁企业的产能利用率大幅下降，显示当地的钢铁需求严重萎缩，例如CORUS集团的产能利用率只有60％。外需的萎靡导致出口订单大幅缩减。我们认为国际国内价格差的缩小乃至倒挂并不是钢材出口下降的主要原因。部分企业甚至表示，他们宁愿亏损也愿意接单，以保住客户。
上调钢材出口退税率的预期进一步增强。08年我国钢材直接出口6300万吨，加上以机械产品出口为主要形式的间接出口，钢材总出口量为1.23亿吨，占到粗钢产量的24.4％。如果按照钢铁工业协会的预测，09年直接加上间接的钢材出口量为7000万吨，那么将意味着今年将因外需的减少而形成5300万吨的产能过剩，对钢铁行业的总供需结构造成较大的压力。2月份出口的持续下降进一步加剧了这一趋势。在此压力下，我们预期上调钢材出口退税率的可能性正在逐渐增大。
进口钢材的价格优势是钢材进口环比大幅增加的主要原因。部分地区钢材价格大幅下降形成了一定的价格优势，比如独联体地区。对国内企业来说，进口这些地区的钢材作为原料有利可图。
(具体内容请见附件)
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