| 来源： |
中投证券研究所 |
发布时间： |
2009年03月02日 15:14 |
作者： |
熊琳 |
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撰写时间： |
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投资要点：
行业观点：长期看好，估值水平相对趋于合理，维持“看好”评级。
电力设备行业09年的持续增长已经非常确定，未来2-3年受益于电网建设、改造需求的依然存在，依然可以保证增长。因此我们长期看好行业。
近期整个电力设备板块宽幅震荡，走势较好的主要是消息面刺激型股票，我们对于相关上市公司是否存在市场传闻的整合、注入等消息不做评论。仅从业绩支撑、基本面角度来看，电力设备行业仍是逆经济周期中依然保持增长的最确定的行业之一。而从估值水平来看，相对于其他板块的前期上涨，整体电力设备估值已经趋于合理。而我们了解到主要设备商09年一季度情况良好，一季报的超预期可能成为行业催化剂。
整体看行业属于防御性品种，进攻性则要看公司自身催化剂的体现。关注三类公司：新能源、特高压、区域投资明确的中低压配网设备。
行业动态：
国网主设备09年第一次集中招标中标结果公布。
两网公司获国资委注资百亿元。
中电联发布全国电力供需与经济运行形势分析预测报告，预计全国09年基建新增发电设备容量8000万千瓦左右。
国网公司公布葛-沪直流改造、西北-华北直流工程主设备中标结果，换流站设备市场格局有变。
全球风能协会：08年全球范围内新增风电装机容量较07年增长28.8%。
甘肃敦煌10兆瓦光伏并网发电示范工程特许权招标。
重点上市公司分析：
国电南瑞（600406）：客户交货进度延缓08年收入确认，，不影响09年业绩增长。
荣信股份（002123）：靓丽年报显示公司高速成长性依然明确。
许继电气（000400）：看好直流业务以及平安入主以后带来的改善。
平高电气（600312）：特高压带动本部高速增长，平高东芝增速放缓影响有限。
金风科技(002202)、思源电气（002028）公布08年业绩快报，增长符合预期。(具体内容请见附件)
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