| 来源： |
招商证券研发中心 |
发布时间： |
2009年02月26日 14:57 |
作者： |
赵春 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
改善出口环境，调整产品结构。我们认为主要的措施将是提高有色加工产品出口退税率，特别是对高端深加工产品的的出口退税政策将更加倾斜。目前有消息说将对高精铜管类、高精铜板带类、高档铝箔类、高档铝型材类、高档铝板带类的平均出口退税率由5%提高到13%，对能够以国内生产的产品顶替进口产品的深加工产品可提高到17%，以前没有给予出口退税的铝合金型材的出口退税率则提高到5%。我们认为这将对厦门钨业、海亮股份、中科三环、东阳光铝等有色深加工、出口占比较高的企业构成较大利好。
严格控制产量，淘汰落后产能。有消息称规划计划在未来三年内淘汰150万吨有色金属落后产能，其中包括80万吨的小型预培槽电解铝产能；30万吨的小型铜冶炼产能；以及40万吨铅锌产能。虽然这些产能远小于未来国内行业新增产能（我们预测未来国内新增铜产能为100万吨左右、新增电解铝产能在500万吨左右），但是我们寄希望于政府对淘汰落后产能执行的力度和广度的继续深化，这将对有色金属行业的景气回升构成一定支撑。对于现有的有色大型生产企业如中铝、江铜、云铜等，其成本规模、管理、技术均处于行业先进状态，淘汰落后产能对其形成一定利好。
支持和推动有色金属产业升级。产业升级将是未来中国经济发展的一大趋势，适时推动有色产业技术改造和研发力度，推动产业技术进步，提高装备工艺水平和关键材料加工能力，对于做大做强中国有色金属产业有着非常重要的意义，国家将安排贷款贴息用以支持企业技术改造。这将对厦门钨业、宝钛股份、中科三环、新疆众和等有色深加工企业构成利好。
支持优势企业做大做强，促进企业重组，提高中国在有色金属产业的定价能力。预期国家将支持3～5家具有较强综合实力的有色金属矿业对国内有色行业进行整合并购，这将使得中国在国际有色资源的定价能力上大大增强。按目前行业格局情况分析，我们认为中国铝业、五矿有色、中国有色将成为未来行业整合的主体，此外未来也有可能再涌现出1－2家综合性的大型有色企业。我们认为政策将对大型有色企业做大做强持鼓励态度，这将对中铝、江铜、云铜等大型有色企业构成利好。
我们预期，在铜金属产业上将推进中铝公司、江西铜业、铜陵有色、大冶有色、金川集团等主要铜企业之间的重组；在铝金属方面，将以中铝公司为核心，通过进一步重组提升集中度；在铅锌方面，支持中金岭南、广西有色金属集团、云南冶金集团、湖南有色控股集团、白银公司、中色矿业等分别整合区域内的铅锌企业。(具体内容请见附件)
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
