| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2009年02月26日 14:39 |
作者： |
林浩祥;蒋璆;桑永亮 |
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撰写时间： |
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国务院总理温家宝于2月25号主持召开国务院常务会议，审议并原则通过有色金属产业调整振兴规划。
行业专家指出，振兴规划的指导思想是保增长、调结构、促发展，即一方面解决当前的经济问题，保持经济增长的重要作用，但另一方面也是未来有色金属行业发展的指导思想。其中规划推出了出口税率调整、国家收储等临时性的保增长措施，也做出了产业重组、技术升级、优化布局等志在调结构和促发展的长期政策。
关于出口税率：对于出口企业而言，出口关税下调和退税率提高可以立竿见影地减少营业税金支出，有利于短期业绩的提升。出口业务占比较高的公司有金钼股份、云海金属、厦门钨业；下游压延加工行业中正面影响较大的公司有海亮股份、宝钛股份、常铝股份、新疆众和等；关于淘汰落后产能：淘汰落后产能是一剂良药，但需要长期坚持和切实执行，见效也比较慢。在2005年以来政府始终在倡导淘汰行业落后产能，但是执行始终不尽人意。由于关停产能涉及到地方、企业等多方利益和企业自身发展和就业等一系列问题，在2005年以来政府始终在倡导淘汰行业落后产能，但是执行始终不尽人意。短期我们可以关注的是部分待建和在建项目的投产日期可能会因此推迟；关于兼并重组和海外扩张：和其他行业振兴规划一样，有色金属行业政策也是向大企业倾斜的。我们可以关注的是国资背景或现金流充裕的公司，将成为行业低迷期进行重组兼并、海外资源扩张活动的发起人。
关于收储：我们认为收储对于解决企业资金困难、降低流通环节的库存压力有明显效果，但需求最终仍取决于内外经济环境的冷暖，而非国家政策性储备调节实现。（具体内容请见附件）
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