零售：08风景中国独好 09好景难以延续::全景证券频道

零售：08风景中国独好 09好景难以延续

来源：	第一创业研发中心	发布时间：	2009年02月10日 14:07	作者：	田慧蓝
行业评级：		评级变动：		撰写时间：

报告要点：
    2008年中国零售行业一枝独秀 2008 年中国社会消费品零售总额增速达21%，创下自97年来的新高。与此同时，日本、美国、英国、韩国、法国等国家的零售数据却很难看，增速持续数月下滑甚至同比增长为负比比皆是。相比之下，中国零售行业的2008 年还是个好年头，风景这边独好。
    2009年好年景难以延续，真正进入冬天媒体关于消费仍然强劲，消费基本面不改的报道铺天盖地，上海第一八佰伴元旦18小时销售2.63 亿再创历史记录，每逢节日促销商场内人流摩肩接踵，这些都让我们困惑：消费真的不景气了吗？数字告诉我们事实真相：零售业的冬天真的来了，只是它是下游，所以来得晚了点。在上游出现回暖的此时，零售业的冬天才刚刚到来。社会消费品零售总额增速自9月份以来连续3月下滑，这是自2001年来的首次，市场已经敲响了警钟。春节销售数据表面看似不错，
    但和08年一相对比，下滑的趋势是如此明显，足以让清醒的人在迷惑的现象中看清本质。2009年前半年零售业会很难，后半年会好吗？不好说。但可以确定的是08年创历史新高的增速将会是一个峰谷值。尽管短期曲折，但长期我们仍然看好零售业。（具体内容请见附件）

文档附件：

第一创业--行业研究--零售 08风景中国独好09好景难以延续.pdf

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