| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2009年02月09日 14:24 |
作者： |
李纲领;朱学东 |
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撰写时间： |
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温家宝总理2月4日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过了装备制造业调整振兴规划，要求加快装备制造业结构优化升级，全面提升产业的竞争力。
点评:此次振兴规划是国家在全球金融危机的背景下，为应对全球经济减速对国内经济的冲击而出台的政策举措，凸显政府扶持装备制造业的深谋远虑和精心布局，对装备制造业的长远发展和国际竞争力的提升具有深远意义。仔细阅读此次装备制造业振兴规划，我们可以归纳和解读出政策在以下5个方面的着力点，即：加快企业兼并重组、加大技改投入、促进产品出口、实现产品自主化、优化基础配套件。
鼓励加快企业兼并重组，促进产业结构优化升级与发达国家的机械行业相比较，我国机械行业市场集中度很低，这在一定程度上也是计划经济历史遗留市场成熟度较低背景下的必然状态。机械行业尤其是航空航天制造等军工企业业务条块分割严重；另一方面，机械行业又是开放社会资本进入较多、较早的行业，地方保护、投资冲动使得低水平重复建设严重。
近年来行业需求总量的快速增长掩盖了分散的行业结构带来的产能过剩隐忧。但在全球金融危机的背景下，行业需求出现疲软，迫切需要通过利用信贷、税收、资本市场等支持和优惠政策以及必要的行政协调，加快企业兼并重组，促进产业结构优化升级，实现产品的换代，支持骨干企业进行联合重组，通过整合提高机械行业的集中度，发展一批具有工程总承包、系统集成、国际贸易和融资能力的大型企业集团。
这对目前正处在业务重组和资产整合中的军工类企业有一定的促进作用，相关的上市公司及其集团公司有可能借助政策东风，加快业务重组和资产整合的步伐，我们建议重点关注航空动力（600893）和哈飞股份（600038）以及ST昌河（600372）的资产整合进程。
（具体内容请见附件）
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