钢铁行业：等待资产减值靴子落地::全景证券频道

钢铁行业：等待资产减值靴子落地

来源：	上海证券研究中心	发布时间：	2009年02月05日 15:20	作者：
行业评级：		评级变动：		撰写时间：

主要观点：
　　使用印度现货矿比例大的企业具有成本领先优势
　　国际航运市场BDI指数有所反弹但仍低迷；进口印度铁矿石到岸价在低位走稳；使用印度现货矿比例大的企业具有成本领先优势。印度铁矿石12月份64.8美元/吨的均价使使用现货矿较多的中小钢厂有了赢利空间，我们关注到有越来越多的中小钢厂恢复生产。
　　年末原材料低价导致的存货资产较大减值严重影响业绩
　　由于原材料价格暴跌带来的资产减值不会每年都发生，目前钢铁企业的“去库存化”行动使未来世界实体经济即使继续严重衰退、原材料价格继续走软的情况下，资产减值金额也不会大到严重影响企业业绩。
　　投资建议：
　　评级：未来十二个月内，中性。
　　由于原材料价格的快速跳水带来的钢铁企业存货资产减值不确定性风险给市场带来巨大的阴影。因此，我们建议在市场消化了2008年年报资产减值风险和2009年第一季度经营性业绩风险后，关注两类公司股票。
一是国家4万亿大投资受益的钢铁公司股票。
　　二是潜在并购重组概念股票。
　　（具体内容请见附件）

文档附件：

上海证券--行业研究--钢铁等待资产减值靴子落地.pdf

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