| 来源： |
天相投资顾问 |
发布时间： |
2009年02月04日 14:25 |
作者： |
|
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
事件描述：
全部基金已经公布完2008年4季度报告，我们比较各基金2008年4季度末和2008年3季度末基金前十大重仓股中电气设备行业个股的增减变化情况。
评论：
1.基金重仓股大幅增加，表现强于大盘。截止08年4季度末，基金前十大重仓股中持有电气设备板块市值合计229.14亿元，占基金前十大重仓股市值4055.90亿元的比例为5.65%。与08年3季度末相比，前十大重仓股中基金持有的电气设备板块市值占基金净值比例由0.56%上升至1.23%，占基金前十大重仓股市值比例也由2.04%上升至5.65%，基金重仓股持仓比例大幅增加。从基金重仓股数量来看，电气设备板块08年4季度共有16只股票进入基金前十大重仓股名单，比08年3季度增加了一个。08年4季度电气设备行业指数累计上涨18.54%，强于上证指数39.16个百分点。受益于国家电网未来2-3年投资1.16万亿、南方电网未来2年增加投资600亿元的电网建设，以及国家发改表示到2020年核电装机容量达到6000万KW的政策，基金增持电气设备板块。
2.基金青睐细分行业龙头和新能源类公司。新进入基金十大重仓股的公司有：金风科技、许继电气、国电南自、华光股份和宝胜股份。受到基金公司增持的个股有特变电工（输变电龙头）、东方电气（电站设备和新能源龙头）、思源电气（输变电细分行业龙头）、置信电气（非晶变压器龙头）、平高电气（高压开关龙头）、国电南瑞（二次设备龙头）、荣信股份（电力电子行业龙头）和浙富股份（水电设备龙头），持股占总股本比例较07年4季度分别增加了14.94、9.42、5.30、4.86、4.53、2.06、1.72和0.35个百分点。
受到原材料价格高位回落以及两大电网公司增加投资的影响，有助于电气设备行业业绩提升。
3.基金减持电气设备公司幅度较小。基金重仓股中受到减持的个股有：天威保变、奥特迅和哈空调,占总股本比例分别减少0.58、0.50和0.39个百分点；天奇股份、南洋股份、大洋电机和海陆重工退出重仓股名单。其中由于光伏产业景气度下降，天威保变投资收益增速短期明显下降，遭到基金小幅减持；由于天奇股份在2008年内批量生产风电叶片的落空，是基金抛售该股的主要原因。
4.行业判断与投资建议。在发电设备领域，存在结构性的调整，火电设备的需求难以提升，发电设备向清洁高效能源倾斜，新能源设备行业尤其是风电、核电设备行业有很大的发展空间；在输变电领域，受益于国家加大电网投资力度，输配电行业龙头企业凭借技术、规模及客户资源优势，从而实现确定性的业绩增长。建议重点关注东方电气、特变电工、宝胜股份、置信电气、思源电气、科陆电子、金风科技等公司，均给予增持评级；西电集团是我国输变电龙头企业，由于宝光股份的实际控制人已变更为西电集团，预计有一定的投资机会，建议长期关注！由于近期电气设备板块涨幅较大，估值水平偏高，虽然行业增长明确，但也建议投资者适当注意估值风险。（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
