| |
2008年已经过去，新的一年已迈步而来。2008年的“年轮”已经合圆，在新年伊始，我们推出此篇简短的报告，回顾多灾多难的2008，以及医药行业的发展和影响医药行业的重大事件，展望2009，医药股指和上证指数之间形成的“喇叭形”或许为2009年医药行业的发展吹响号角。
1、行业指数表现凸现板块防御性特点2008年全年，上证指数下跌了65.39%，同期天相医药行业股价指数由1月1日的4426.62点下跌到12月31日的2412.44点，下跌了45.5%，最高点位出现在1月16日，为4677.31点，最低点位出现在11月4日，为1827.37点。虽然医药板块难逃随大盘起跌的命运，但相对而言，与上证指数相比，医药指数还是表现出较强的防御性。
2008年全年各子行业中，化学药跌幅最小，为38.0%，中药跌幅最大，为50.7%。我们认为化学药跌幅最小的原因有二，第一：化学药绝大部分是处方药,医院用药绝大部分是处方药,因此化学药是医改受益最明确的子行业；第二：化学药具有刚性消费的特点,由于我国人口多,人均医疗消费支出还有较大的增长空间,因此行业增长明确。而中药下跌幅度最大是两方面原因引起，第一：07年中药板块公司投资收益较大，08年证券市场形势不好，导致部分上市公司业绩大幅下滑；第二：2008年完达山刺五加注射液事件等给中药板块带来了负面影响。另外化学原料药板块股价指数呈现上半年强，下半年弱的形势。进入8月以后，化学原料药行业指数开始加速下滑。上半年，化学原料药的价格在高位运行，而从6月开始大幅回落。化学原料药企业的股价跟着深度回调，其中生产维生素B5的鑫富药业和生产维生素B2的广济药业跌幅最大。(具体内容请见附件)
|
