本周视点：宏调宽松略超预期、改革举措尚待蓄势1、两会宏观调控指标前瞻。预计2013年增长目标仍然是7.5%，但通胀目标可能为3.5%（低于4%的市场预期），信贷新增目标可能为9万亿（高于此前预期的8.5万亿）,M2目标可能为13%。 
　　财政政策赤字率为2％，赤字额约为1.2万亿（低于市场预期的1.5万亿，2.5%赤字率）。 
　　2、投资领域并无重大举措。铁公基、环保、水利等领域投资的适度增长值得期待，但若对城镇化带动的投资抱有过高期望可能会落空。原因在于城镇化尚处于调研讨论阶段，城镇化中长期规划尚在编制当中，考虑到10月需要推出三中全会报告，因此我们认为年内召开全国城镇化战略规划大会的可能性不大。 
　　3、改革举措尚在蓄势待发。考虑到两会主要是落实政府班子，接下来是10月份的三中全会，因此对大部制、分税制、农地流转、收入分配改革、反腐风暴等不宜持过高期望。关于二胎政策，年内出台的希望同样渺茫。体制改革尚在蓄势待发的状态，改革的体制阻力仍然错综复杂。 
　　物价跟踪：农产品、大宗商品价格全面下跌预计2月份CPI环比上涨0.6%，同比增速为2.7%，或低于市场3%的一致预期。原因在于农产品价格在节后开始滞涨，到2月下旬开始下跌，因2月份的农产品价格相对于1月份涨幅不大。由于CRB指数下降、PMI购进价格指数下降，预计2月份PPI环比涨幅收窄，同比涨幅为-1.6%。 
　　流动性跟踪：资金回笼导致利率小幅反弹结合理财产品收益率、银行间市场拆借利率、票据贴现利率等短期利率来看，银行间市场流动性相对前两周有所收紧，但整体上仍然处于中性偏松的状态。结构上，大型商业银行资金流动性好于股份制商业银行。