12年12月PMI达到50.6%，与11月持平，大型企业PMI回落。购进价格回升，新订单稳定。预测13年1月PMI为50.9%。
　　摘要：
　　12月，中国制造业采购经理人指数（PMI）为50.6%，与11月持平，低于我们在12月初的预测。
　　PMI低于预期主因在于大型企业。12月相比11月的环比变化，中型企业和小型企业的PMI环比上升，大型企业的环比下降。中采PMI的环比持平，是大型和中小型平衡的结果。
　　经济复苏趋势明确，大型企业PMI小幅回落是暂时现象。
　　供求基本稳定。生产指数环比下降0.5%至52%，新订单指数稳定在51.2%。
　　库存回补意愿仍在。原材料库存下降0.6%至47.3%，虽有小幅回落，但并不改库存小幅回补的意愿。
　　购进价格有利回升。12月购进价格指数为53.3%，较11月上升3.2%，自7月该指数触底以来，虽然在11月出现回落，但回升趋势不改。购进价格指数在12月的回升，也预示着12月PPI环比或将较11月有改善。
　　预测13年1月PMI将达到50.9%。从季节性看，除2009年1月比2008年12月大幅反弹以外，其余年份季节性为负概率较大，2007年和2012年分别上升0.3%和0.2%，而2006、2008、2010则分别下降2.2%、2.3%和1%。2010和2011年都是经济增速回落之年，与2013年的情况并不相同，判断2013年1月PMI环比上升的概率更大。