2013年1月1日，国家统计局公布了12月的制造业PMI，为50.6%，与上月持平，低于我们50.8%的预测。
　　总体判断：12月PMI数据反映经济呈稳定扩张态势，汽车和钢铁是景气度回升幅度最大的两个行业。生产指数略降有季节性因素，订单指数显示内需稳定扩张而外需疲弱，原材料库存下降而产成品库存回升意味着经济仍处于被动去库存阶段。本月PMI数据一大改善在于价格指数的大幅回升，意味着PPI环比增速应该能由负转正。
　　工业生产指数略降不必过度担忧。PMI生产指数本月略有降低，由52.5降至52。从2006－2011这六年12月PMI生产指数来看，排除受次贷危机影响很大的2008年和2009年，其余年份大多是12月生产指数略低于11月。另外，工业生产扩张幅度略微放缓也与12月上旬和中旬粗钢日均产量略微降低是匹配的。
　　PMI显示内需稳定扩张、外需依然疲弱。12月新订单指数51.2，与上月持平，表明制造业内需稳定扩张，扩张幅度与上月相同。新出口订单指数50，较上月下降0.2个百分点，表明外需依然疲弱。另外，韩国12月出口增速为-5.5%，在连续3月回升后大幅下降，中韩两国出口增速的走势几乎一致，这也预示着中国12月的出口增速仍然低迷。
　　PMI显示内需稳定扩张、外需依然疲弱。12月新订单指数51.2，与上月持平，表明制造业内需稳定扩张，扩张幅度与上月相同。新出口订单指数50，较上月下降0.2个百分点，表明外需依然疲弱。另外，韩国12月出口增速为-5.5%，在连续3月回升后大幅下降，中韩两国出口增速的走势几乎一致，这也预示着中国12月的出口增速仍然低迷。
　　从分行业PMI来看，汽车和钢铁是景气度明显改善的行业。下游行业中，以汽车为代表的交通运输设备制造业明显改善，纺织业、服装鞋帽皮毛羽绒业、医药制造业无明显变化，食品加工向好而饮料制造变差。中游加工组装行业中，通用设备业、专用设备业略有好转，电气机械及器材、通信计算机及其他电子设备制造业下滑。偏上游的原材料行业中，黑色金属冶炼及压延（钢铁）明显好转，化学原料及化学制品略有好转，非金属矿物制品（水泥）、化纤橡塑塑料、造纸印刷及文教用品无明显变化，有色金属冶炼及压延变差。
　　就业指数未明显偏离荣枯平衡点。从业人员指数为49%，比上月回升0.3个百分点。就业是滞后的经济指标，今年下半年以来PMI就业指数围绕49上下波动，表明在经济复苏初期，制造业企业不会明显提升用工意愿，但没有出现大面积失业现象。
　　原材料购进价格指数大幅反弹。主要原材料购进价格指数为53.3%，比上月大幅回升3.2个百分点。购进价格反弹也意味着12月PPI环比增速应该能由负转正。