11月PMI为50.6%，比上月回升0.4个百分点，符合预期。PMI绝对值差于历史均值水平，但环比回升的幅度好于2005-2011年平均水平，从具体年份看，仅差于2006、2007和2010年同期环比回升幅度。PMI已经连续两个月站在50%警戒线水平之上，经济企稳回升趋势已经确立。维持四季度经济将呈现温和回升的判断，预计四季度及2012年GDP增速均为7.7%。
　　将PMI的分项指标划分为需求、生产、采购和库存，11月份需求、采购和库存回升，而生产稳中小幅回落。
　　需求合成指标环比回升，表现好于上个月，表明需求回升的力度有所加强。新订单指数和出口订单指数连续3个月环比回升，而积压订单指数从上个月的回落转而上升。出口订单指数持续回升并在11月份再次站上50%的警戒线水平之上，表明未来出口表现有望有所改善。
　　生产合成指数环比小幅回落，主要是受到就业人员指数回落的影响，显示就业压力仍在。生产量指数已经连续3个月环比回升，显示企业生产已经企稳。
　　采购合成指数环比回升，其中原材料库存指数、进口指数和采购量指数分别环比回升0.6、0.1和0.2个百分点。原材料库存指数和进口指数仍低于50%的临界线水平，但已连续3个月持续回升。在需求逐渐企稳回升的背景下，企业采购动力逐渐提升。
　　产成品库存指数为48.8，比上月回升0.7个百分点，一方面，产成品库存指数已经连续5个月低于50的临界水平以下，表明当前库存水平偏低；另一方面，库存指数连续两个月环比回升，表明企业已经开始补库存。从具体行业看，环比提升幅度最大的是金属制品业，环比提升20.4个百分点。
　　11月主要原材料购进价格指数为50.1%，比上月回落4.2个百分点，接近扩张与收缩的临界点。从具体行业看，购进价格指数环比回落较大的行业是化纤制造及橡胶塑料制品业和石油加工及炼焦业，分别回落33.3和31.5个百分点，油价的回落是主要带动因素。
　　11月PMI环比提升的行业既有下游消费品制造业，也有中间品制造业。按照PMI环比回升幅度由大到小排序为：烟草制品业、金属制品业、化纤制造及橡胶塑料制品业、造纸印刷及文教体育用品制造业和电气机械及器材制造业等，回升幅度在3个百分点以上。
　　PMI的持续回升，表明经济企稳回升的趋势已经建立，维持四季度至明年经济弱复苏的判断。未来中国经济的增长潜力需要依赖改革释放出来，关注本月即将召开的中央经济工作会议。