主要观点：
　　巴西经济受欧债危机影响有限
　　我们认为，巴西经济在本次欧债危机中尽管受到了影响，但这种影响有限，在可控范围之内。巴西是上世纪60至70年代经济成功高速发展的典型，历经80年代至2000年的萧条和复苏之后，其经济综合实力大大增强，三次产业的结构、通货膨胀、城市化进程等各项数据都接近了发达国家。尽管受此次全球危机的影响，其经济面临一定下滑，但是总体来说，通货膨胀未失控，贸易水平仍处在相对高位，雷亚尔的升值也是政府政策的必然结果，在政府的可承受范围之内，随政府政策效果的逐渐显现，这种影响会不断消退。
　　基础建设将成为巴西经济的新增长点
　　我们认为，对于巴西的基建投资热潮，将成为未来一段时期政府拉动整个社会固定资产投资增长、化解外部危机冲击、刺激经济增长的强大引擎。从长远来看，本轮大规模基建投资还将显现“乘数效应”，可带来数倍于投资额的社会总需求和国民收入，将增强巴西在全球的竞争力。