QE3为一个弹性版的量化宽松计划。不同于QE1和QE2，它只公布了每月要采购400亿美元MBS，但没有公布计划执行的时间区间和采购的总规模。不少人以一些狭隘的个人政治私利来揣测伯南克推出QE的初衷，或将其视为一个冒险者。这是幼稚的。我们应该分析这项政策的内生逻辑及其未来可能的演进。
　　新版QE3更似过去一年美联储政策的自然延续，主要是维系目前的足够低的利率水平：目前整体债券市场利率处于过去30年中历史最低区间，未来的买力可能主要是维持目前最低的状态，再行将整体市场利率显著推低一个台阶的意义不大。
　　过去一年，美联储就没有再行扩表，甚至悄然开始在缩表，期间美联储的杠杆从55倍下降至目前的50.7倍，但美国的债券市场却出现了小牛市，显示很强的市场买力，未来一段时间，这些因素依然强健存在，故此，QE3是否一定会体现为美联储资产负债表的扩张，拭目以待。
　　2013年初美国将迎来“财政悬崖”。不过，最近两年美国经济的确出现了诸多经济增长的内生动力转强迹象。意味着未来财政刺激加码可能性降低，以及对抗“财政悬崖”（减税退出）冲击能力增强。财赤存在显著缩减的可能。QE或演变成美联储资产的结构性变化，而非总量的扩张。
　　从以往经验推演，美欧量化政策对于中国经济的影响可能会体现在通胀压力上升以及跨境资本流向的变化。此次这两方面效果可能皆不突出，原因主要在于今天中国经济已经确立进入了总需求收缩的结构调整的路径，只要短期政策不再出现180度的反复，过去一个多月由情绪和预期推动的大宗商品上涨难以持续太高。
　　跨境资本流动趋势是由相关经济体中长期因素所决定。面临诸多短期难以克服的结构性困难的中国经济，今天的吸引力远远比不上2009-2010年那个时间段。人民币中长期仍面临贬值压力的加大。
　　中国应该充分利用目前市场情绪压低美元汇率之机，显著扩大人民币汇率浮动区间，为中央银行货币政策的独立性拓展空间。