美国7月零售额和PPI均超预期 预示三季度经济上行 |
| 来源： |
申银万国研究所 |
发布时间： |
2012年08月15日 15:06 |
作者： |
李慧勇;谢伟玉;钟嘉妮 |
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昨日，风险资产价格大都上涨。受美国7月零售数据强劲反弹和德法二季度经济好于预期，商品和欧美股价均上扬，避险情绪回落。
美国7月零售销售环比增长0.8%，好于预期的0.3%，主要因为物价下滑、经济有企稳迹象，消费者信心提升而增加消费支出，还有一小部分原因是基数下调，即6月环比增速由-0.5%修正为-0.7%。7月的零售销售扭转了之前三个月的下滑趋势，重又超过了5月份的水平。贡献最大的是汽车及零部件销售，环比上升0.8%，占零售增加额的17.5%；而之前支撑零售额的建筑材料环比增长1%，增速最快的是运动品、休闲、书和音像制品，环比上涨1.6%，而燃油上涨0.5%，家具类上涨1.1%。剔除汽车、汽油和建筑材料的核心零售销售环比增长0.9%，为今年1月份以来最大增幅，剔除汽车的零售销售增长0.8%。这为美国三季度的经济回暖开了一个好头，带动三季度消费增速回升，拉动GDP环比上涨2.4%。
美国7月PPI环比增长0.3%，也高于预期的0.2%和6月的0.1%，为过去5个月最快增速；同比则增长0.5%，与预期一致，相比6月的0.7%略有下滑。剔除食品和能源的核心PPI环比增长0.4%，也好于预期的0.2%。7月PPI走高主要因为轻型卡车、药品和香烟成本走高，尽管能源价格走低在一定程度上缓解了通胀压力。食品价格也推动PPI走高，尤其受到了美国中西部干旱的影响，玉米价格飙升，这也给中国等国家乃至全球都带来了通胀压力。
美国6月商业库存环比增长0.1%，至1.58万亿美元，低于预期的0.2%和5月的0.3%，主要由于汽车库存增加。同比来看，商业库存6月下跌-1.1%，已连续第三个月下滑，扭转了从去年10月至今年3月的升势。整体来看，二季度企业加库存的动力在减弱，现有库存的消化将延长企业的存货周转周期，对三季度经济带来一定不利因素。
美国6月商业库存环比增长0.1%，至1.58万亿美元，低于预期的0.2%和5月的0.3%，主要由于汽车库存增加。同比来看，商业库存6月下跌-1.1%，已连续第三个月下滑，扭转了从去年10月至今年3月的升势。整体来看，二季度企业加库存的动力在减弱，现有库存的消化将延长企业的存货周转周期，对三季度经济带来一定不利因素。
关注：8月15日美国7月CPI、工业产出8月16日欧元区7月CPI
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