| 来源： |
申银万国研究所 |
发布时间： |
2012年07月27日 15:06 |
作者： |
李慧勇;孟祥娟;谢伟玉 |
| |
从当前GDP增速看，1季度和2季度分别为8.1%和7.6%，和2008年第四季度和2009年上半年经济增速很接近，当时GDP的增速分别为7.6%，6.6%和8.2%。
如果企业亏损面和GDP总量相关性很高的话，当前企业的亏损比例应该与2008年和2009年相似，但是现在微观企业层面的情况与当时完全不同，2008年和2009年企业的亏损面则分别为15.3%和13.8%，远低于今年1-5月的17%的亏损面。
因此，仅从GDP总量考虑企业亏损问题是明显不够的，还应该从微观企业自身的经营出发。可能的原因是当前企业面临着高成本造成该现象发生。
从2008年至2009年的全球能源指数看出，在2008年7月时，全球能源指数达到了249的高位，但是到了2009年4月该指数回落到了97，期间能源价格的大幅下跌很大程度上降低了当时企业的经营成本。这就解释了为什么企业在经济增速大幅下滑的背景下，还能保持一定的盈利能力。从当前大宗商品和油价看走势看，它们仍处在高位震荡之中，从而增大了企业成本高企的压力，压缩了企业的盈利空间，使得企业亏损面比以往经济增长类同时期还要有所提高。
从上面的逻辑出发，企业未来盈利要明显改善，可能会有两种情形，一是出现经济快速的“V”型回升；另一种是大宗商品价格下跌。从目前的情况看，这两个条件都很难实现，经济下台阶走“L”型的底部，而大宗商品价格仍会在高位震荡。企业在一段时间内的日子仍会比较难过。
其他关注：6月美国耐用品订单持平好于预期，未决房屋下滑，显示美国经济下滑但放缓。
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
