| 来源： |
民族证券研究所 |
发布时间： |
2012年07月10日 14:04 |
作者： |
陈伟 |
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6月份CPI、PPI都创出本轮物价回落以来新低，而我们预计物价还将在三季度持续回落，CPI底部大约在1%左右。
9月随着CPI翘尾因素的减弱，食品价格季节性地上升以及CPI租房价格的上涨，CPI涨幅将会稳定下来。
6月CPI同比上涨2.2%，比上月增幅减少0.8个百分点，环比下降0.6%，比上月降幅扩大0.3个百分点，6月PPI同比下降2.1%，环比下降0.7%，降幅分别比上月扩大0.7和0.33个百分点。但我们认为，物价的持续回落并不会持续较长时间，三季度末物价将会企稳。
物价回落符合预期
6月食品价格的回落拖累了CPI涨幅：食品价格同比上涨3.8%，比上月回落2.6个百分点，环比下降1.6%，也弱于历年平均下降1.3%的水平。
推动食品价格涨幅回落的主要品种是鲜菜和肉类，如6月鲜菜价格环比大幅回落15.2%，比上月扩大8.3个百分点，这也使得同比涨幅只有12.1%，比上月大幅回落19.1个百分点，这表明随着各地气候的转热以及蔬菜供给的跟上，蔬菜价格已经进入季节性地下降周期，如商务部数据显示，6月份由于各地露天蔬菜大量上市，带动18种蔬菜批发价格连续七周回落，比5月初下降26.9%；6月猪肉价格虽然在国家收储的影响下环比降幅有所缩窄，环比仅下降1.6%，但由于去年同期较高的基数，同比降幅达到1.7%，比上月减少6.8个百分点。
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