| 来源： |
申银万国研究所 |
发布时间： |
2012年07月04日 14:18 |
作者： |
李慧勇;孟祥娟;张承启 |
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6月中国非制造业PMI为56.7%，连续两个月下降之后环比上升1.5个百分点，显示非制造业经营有所改善，从分项指标看，新订单指数为53.7%，比上月提升1.2个百分点，显示非制造业企业需求有所改善，这为后期经济的回升打下基础。同时，非制造业企业的商务活动预期指数为65.5%，比上月提升0.1个百分点，表明非制造业企业对未来企业经营预期也维持相对乐观的态度。
房地产行业存货指数为38%，比上月回落1.8个百分点，从今年2月份达到高点之后，呈现波动中下行的走势，房地产需求的释放正在帮助有序消化库存。经营活动预期指数为58.2%，与上月持平，从今年2月份开始，该指数处于波动中上行的走势，显示房地产企业对未来预期相对乐观。
为降低银行间市场利率，3日再次实施大手笔逆回购操作，一笔是380亿元的7天期逆回购，利率3.95%，还有一笔是1050亿元的14天逆回购，利率4.10%。7天之内14天期逆回购利率两次共下降了10个BP。一周之内逆回购规模达到1730亿元，几乎相当于半次降准，主要原因还是由于银行的月末，季末，半年考核叠加导致的银行间市场流动性骤然紧张状况。如果资金紧张状况仍难有效缓解，降准概率将明显增加。
其他关注：英国5月央行抵押贷款许可和M4下降，经济增长势头放慢。
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