| 来源： |
申银万国研究所 |
发布时间： |
2012年06月27日 14:48 |
作者： |
李慧勇;孟祥娟;张承启 |
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近日外管局公布的远期结售汇数据显示，5月远期结售汇逆差53亿美元，创下年初至今的新高。我们认为造成远期结售汇逆差扩大主要有以下两方面原因，一方面，市场因欧债危机风险未除，引起避险情绪增大，推升美元指数上涨，从而未来人民币贬值预期增强增大了银行远期售汇；另一方面也体现在我国不断扩大进口政策的刺激下，企业对未来生产原材料、零配件以及资源能源类商品的进口需求增大，为了避免汇率风险引起的损失，增大了远期购汇规模，从而推动了远期结售汇逆差扩大。我们预计未来人民币将仍会维持较为弱势的局面，这将有利于缓解我国当前出口承压的不利状况。随着欧债危机和市场避险情绪缓解，我国经济企稳回升，“热钱”会回流至我国，届时人民币汇率贬值压力将会减轻。
其他关注：1、河南、西安大力微调，鼓励刚性住房消费。在经济下行压力不断加大的情况下，鼓励房地产政策力度仍将不断加大。2、预算法审议，明确除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券，地方政府发债暂时难以突破现有规定。
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