| 来源： |
申银万国研究所 |
发布时间： |
2012年04月18日 14:31 |
作者： |
李慧勇 |
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17日，全球避险情绪继续下降，欧美股市大涨2%左右，主要因为IMF上调全球经济预测、欧元区经济景气指数回升，西班牙虽然融资成本上升，但融资规模超目标，加上美国多家大公司财报超预期。西班牙10年期国债收益率回落至5.89%，原油、黄金小涨，而VIX波动指数跌5.6%。
IMF将今年全球经济增长从3.3%上调至3.5%，明年增长从4%上调至4.1%，表明IMF因一季度经济数据强劲而对经济复苏的信心增加。各国GDP增速方面，美国今明两年从1.8%、2.2%上调至2.1%和2.4%；欧洲今明两年从-0.5%、0.8%分别上调至-0.3%、0.9%；日本今明两年从1.6%、1.6%上调至2%、1.7%；中国从8.1%上调至8.2%，明年8.8%不变。此外，还将中国经常账户顺差预测从7%下调至4%-4.5%。最新的预测大多和我们的预测保持一致，区别在于我们对明年美国的GDP更悲观，因为全面自动减赤机制的影响可能导致美国复苏乏力。
美国3月新屋开工年化65.4万套，环比下降-5.8%，创5个月以来新低，远低于市场预期，主要因多户型新屋月间数据的波动所致。从户型来看，多户型新屋开工3月环比下滑-16.9%，独栋房屋开工基本不变；从区域看，下滑最显著的主要在南方。在建房屋依然保持连续7个月上升，环比上升0.4%，已完工的房屋上升4.2%。作为领先指标的建筑许可年化74.7万套，环比上升4.5%，其中多户型房屋许可环比上升21%，预示未来多户型房屋有望转而上升，从而带动新屋开工，这也体现了多户型房屋较大的波动性。
印度央行三年来首度宣布降息，将回购利率从8.5%调降50个基点至8%，降幅超出市场预期。基于目前印度经济增速低于平，核心CPI也出现下降，因此有降息的必要。但是印度央行同时强调，当前经济增长速度仅略低于趋势水平，同时通货膨胀率上行的风险依然存在。因此进一步降息空间不大。本周新兴经济体如巴西、智利、土耳其在内的各大央行都会相继进行议息会议，市场预期新兴国家新一轮宽松政策将提振市场对风险资产的信心。
欧元区经济预期和德国ZEW经济景气指数继续回升，西班牙拍卖结果差强人意，表明欧洲的整体状况有所改善。17日德国4月ZEW经济景气指数连涨5个月，欧元区的经济预期也由上升2.1点，升值13.1点；而西班牙融资成本随着10年期国债收益率相对上次较高而上升，但认购意愿也上升，表明人们对西班牙、德国乃至欧元区的信心有所增强，二级市场西班牙10年期国债收益率也跌落6%至5.89%。
关注：4月19日美国3月成屋销售
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