| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2012年03月29日 14:22 |
作者： |
胡月晓 |
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价格水平开始回升
3月商品价格普遍企稳，决定CPI走势的食品项目价格也结束了节日后的连续下降局面，开始企稳。生产资料的价格在3月份表现了连续上升态势，表明工业企业生产成本压力在持续上升。工业生产者购进价格指数上升，短期将直接推动工业品价格绝对水平上升，即PPI环比升。
信贷略有减少，流动性保持稳定
货币当局贷款指标未落实、信贷需求周期性减少、银行对风险管理加强等因素，目前仍在发挥作用，3月新增信贷仅是略微减少。在经济景气下行的情况下，货币的周转速度会下降，这将导致货币乘数下降，货币结构变化。M1、M2之间的差距将略有扩大。新增信贷创造出来的货币，更多的沉淀在存款领域，M2将比M1波动更小。
经济“软着陆”进行中
资产泡沫破裂后，企业回归主业的现象增多，投资需求明显下降。世界经济仍在底部阶段，出口形势仍不容乐观；国内对海外的需求刚性较大，对国际市场原材料、能源的依赖度很强，进口仍然保持了强劲的增长势头；净出口难有大的提高。工业经济形势还是很不好。企业要实现转型也不容易。
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