| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2012年03月27日 13:53 |
作者： |
胡月晓 |
| |
西方“低通胀”、“宽货币”组合的形成
上世纪90年代，通货膨胀目标制的货币政策相续在西方国家相继被采用，以控制通货膨胀为唯一直接目标的货币政策决策体系，很快得以普及。这意味着，如果此后西方世界进入了一个长期的“低通胀”时期，那么“宽货币”时代必然会伴生出现。西方世界的长期“低通胀”美好时期，正是世界经济全球化快速发展的时期和结果；中国等新兴市场近乎无限的便宜商品输出，正是西方世界过去得以延续近30年低通胀的经济基础。持续不断地新生产者进入，使得西方世界总能轻易找到廉价替代商品，因而得以维持了危机前较长时期的低物价格局。
全球化进程放缓导致西方物价决定基础改变
随着世界经济格局演变，中国等新兴市场不能再无限向世界输出便宜商品，西方世界过去延续了近30年的低通胀时期正逐渐失去基础；价格水平在呈现上升趋势的同时，波动性加大；如果不能及时推进经济转型和消除收入不均衡现象，“滞胀”的风险将极大上升。。
未来假设：通胀“波动性”和“容忍度”双提高
全球化进程加速期，发达国家投放了过多的货币，但依靠输入外来廉价商品保持了物价的稳定，实现了货币政策的通货膨胀目标。由于没有了新的廉价商品供应，发达国家和中等发达国家都面临着物价上涨的风险。在新世界经济格局的形成过程中，西方国家的一般价格水准将抬升；中国等新兴市场国家也将跟随提高通胀的“容忍度”。
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
