| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2012年03月09日 13:58 |
作者： |
胡月晓 |
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中国经济潜在增速下降的逻辑
由于目前中国经济正处于增长模式转换和经济转型的关键时期，中短期来看，中国经济潜在增速下降。中国劳动力无限供给的时代已经过去，“刘易斯拐点”已悄然逼近；资源、环境的承载力接近极限；未富先老，中国老龄化提前到来；以上种种因素，导致了中国生产成本构成的重新构建。各种经营要素的重要性正在重新排序，这一过程在给中国经济结构带来的震荡和冲击的同时，决定了中国经济未来运行的特征，也将使中国经济的未来潜在增速下降。
中国经济潜在增速下降的测算
从过去的经济运行态势看，过去30余年中国经济增速的适宜运行区间为9%-11%，平均值为10%。从国际经验看，在从经济起飞阶段到成熟阶段之间的过渡阶段，经济潜在增速下降台阶高度通常是3%-4%。中国经济目前仍然处在经济起飞的后半期，经济发展阶段正处于向过渡阶段转化的准备时期。中国经济潜在增长率和合意增长区间应该在6-9%（GDP增速）之间；只有GDP增速低于6%，中国经济运行才算进入衰退，9%以上的增速在新经济阶段下属于经济繁荣时期的水平。
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