| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2012年01月10日 13:51 |
作者： |
何媛媛 |
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本周评论
投资者目前纠结于今年1季度的经济走势。尽管大多数人相信景气的好转需要等到2季度，我们仍然坚持认为经济环比增速有望在1季度就迎来回升。这是因为去年4季度信贷就已经放量，且势头仍在延续。从历史经验来看，信贷放量往往预示着1个季度后经济环比增长的上升。而近期经济领先指标也显示出触底的迹象，增加了我们对1季度经济增长的信心。
本周经济跟踪
12月非制造业PMI明显回升；2010年中国地方债务审计查出问题资金约5308亿元。
本周政策跟踪
温总理称今年一季度经济可能比较困难。
周度数据跟踪
物价：上周食用农产品价格涨幅小幅扩大至0.8%；本周石油价格继续上涨，金价大幅回升。
流动性和资金价格：本周央行停止公开市场对冲，实现资金净投放560亿元；短期资金紧张状况有所缓解，不同期限资金价格均有所回落；人民币即期汇率基本稳定，不过人民币贬值预期开始走弱。
（具体内容请见附件）
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