| 来源： |
银河证券研究中心 |
发布时间： |
2011年10月31日 13:52 |
作者： |
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11月26日国务院常务会议决定深化增值税制度改革试点。这符合我们近期一直强调的观点，在凯恩斯主义的后遗症暴露时，供给学派的观点正在影响政策，结构性的有重点的放松正在展开和深化。加大增值税改革试点就是供给主义影响政策选择的重要体现，对于我国经济结构调整尤其是加快发展服务业具有十分重要的作用。我国中小企业大多从事服务业，因此，发展服务业对稳定和扩大就业具有重要作用。
转变经济增长方式，加快经济结构调整的重要内容就是加快中国的服务业发展。当前中国的服务业发展落后，而较高税负的营业税是制约服务业发展重要的制度障碍之一。
营业税改为增值税的直接效果是，解决了货物和劳务税制中的重复征税问题，同时，由于新增11%和6%两档低税率，有利于完善增值税链条，根据企业利润率区间重新规定征税比，有利于提升服务企业的盈利水平，使服务业得到较快发展。不仅能够为经济增长提供新的增长点，而且能够维经济结构转型提供动力。
营业税改为增值税的间接效果是，随着这些服务行业自身税率的降低，经营成本降低，将使一些相关产品或服务价格随之降低，从而降低全社会商品的流通成本和交易成本，提升整个国民经济的竞争力。
以增值税替代营业税税收政策的实施将有利于相关行业企业毛利率和净利率的提高，并且固定资产投资比例和原材料消费系数指标越高，税改政策的受益程度就越高。
本轮增值税深化改革未来受益比较明确的是交通运输业；广播电视，电信运营，互联网和半导体等与文化产业繁荣建设相关的行业；信息技术及软件服务业；酒店业等。
（具体内容请见附件）
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