| 来源： |
华创证券研究所 |
发布时间： |
2011年10月26日 14:31 |
作者： |
高利 |
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银监会副主席周慕冰周一表示，高度关注平台贷款的风险缓释和整改增信，对原有期限安排不合理的贷款，经批准可适当延长还款期限或展期一次。
主要观点
银监会副主席周慕冰表示，下一阶段，银监会将重点推进存量平台贷款的风险缓释和整改增信，主要通过如下四点措施：1）对原有期限安排不合理的贷款，在其满足担保抵押落实、合同补正到位等条件后，根据现金流与还本付息的实际匹配情况，经批准可适当延长还款期限或展期一次。2）凡是以公益性资产作为抵质押的平台贷款，应以合法的非公益性资产进行全额置换。3）凡是以政府承诺担保以及以无土地使用权证的土地出让收入承诺抵押的平台贷款，应及时追加合法有效的抵押担保。4）确保信贷资金集中用于有限在建生产经营性项目的续建和收尾，切实防止出现“半拉子”工程，促进项目尽快完成经济建成。
我们一贯以来认为融资平台短期内所面临的主要是流动性风险。根据审计署的统计，截至2010末，我国地方政府性债务余额10.7万亿人民币，其中银行贷款占79.0%。在债务期限方面：有24.5%和17.2%的地方债务集中在2011年和2012年到期，未来三年中需要偿还的比例高达53.0%，偿债期限相对集中。而在投资回收周期方面：大部分的地方平台贷款都投向“铁公基”项目，这些项目投资回报期限相对较长。因此，“短债长投”所带来的债务期限错配使得部分地方融资平台的现金流不足以还本付息，而随着偿还高峰期的到来，这一流动性风险问题亟待解决。
（具体内容请见附件）
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