| 来源： |
方正证券研究所 |
发布时间： |
2011年09月09日 14:41 |
作者： |
汤云飞;王宇琼 |
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总体来看，8月外需不振，国内政策依然从紧，经济增长趋缓，经济下行风险在加大。我们预测，工业增加值同比增长继续下滑至13.44%；预计固定资产投资累计同比将略回升至25.48%，实际同比上涨19.14%；社会消费品零售总额为14691.95亿元，名义同比增长16.88%，实际同比增长10.29%；出口金额达到1649.2亿元，进口金额达到1443.32亿元，贸易顺差为205.88亿元；M1同比增长12.12%，M2同比增长14.34%，人民币新增贷款5399.44亿元。
国务院发布《关于印发“十二五”节能减排综合性工作方案的通知》。
通知明确了“十二五”期间减排目标，并制定了节能减排综合性工作方案。节能减排方案的主要政策意图是调整经济结构，具体包括两点：一是优化产业结构，；二是促进产业转移和区域经济合理化。我们认为，当前我国参与国际分工和实现高速经济增长仍然依赖于粗放型的资源投入和环境消耗，经济结构的调整可能是一个漫长而又痛苦的过程。今天凌晨，美联储公布褐皮书报告显示，12个地方联储辖区中仅有5个辖区经济活动略有扩张，其他均表示经济复苏疲软。另外，大部分联储官员认为通胀可控，这也使得市场将该报告与QE3联系了起来。
我们认为，9月20、21日的美联储会议上推出QE3的可能性或不大，但即使奥巴马就业计划成功推出，若进入10月份后欧元区债务危机急剧恶化，届时美联储推出QE3的可能会比较大。
（具体内容请见附件）
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