| 来源： |
华商晨报 |
发布时间： |
2011年09月09日 10:31 |
作者： |
于涛 |
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美国推3000亿美元刺激计划有投资人怀疑还得靠美联储“印钱”
百转千回，第三次量化宽松（QE3）最终可能还是要来了。
奥巴马在本周三（美国时间）迫不及待地向外界透露了即将推出的3000亿美元刺激计划。本周四（美国时间），奥巴马会公布刺激计划的详细内容。
但对于资本市场而言，投资人关心的并不是详细内容，而是关心这笔钱究竟从哪里来？这是一个化装版的QE3吗？
这3000亿美元不是QE3?
表面上看，奥巴马提出的这3000亿美元刺激计划和量化宽松并没有直接的关系。
所谓量化宽松，是指央行通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给。例如前两次量化宽松，都是美联储自己印钞票，然后买美国政府发行的国债，美国政府拿到钱后去刺激经济。其关键点在于，这个世界平白无故地多了很多的美元，美元泛滥将导致通胀。
但这次的刺激计划，首先是削减政府开支，降低工资税收，相当于政府节省出3000亿美元，同时把节省下来的钱用来增加基础设施建设等刺激经济。在这个过程中，并没让美联储平白无故地印钱，美元货币总量并未因此增加，不同于QE3。
但事情真的这么简单吗？
最终还是要靠美联储？
其实在昨日媒体刚刚透露出这一计划时，许多业内资深人士就已经提出质疑，例如银河证券首席经济学家左小蕾就反问：8月初美国国会两党刚达成协议，将债务上限比例提高以应对将到期的债务，而这3000亿美元的巨款从何而来？
大通证券许鹏介绍，如果美国债务上限不提高的话，政府就不能再借新债换旧债了，那么不单单是旧债要违约，政府也没钱给雇员开工资了。所以，虽然最终达成协议将债务上限提高了2.1万亿美元，但这钱不是随便可以拿来刺激经济的，而是应付旧债和政府开支的，何况美国还要在未来10年削减2.5万亿的财政赤字。说到底，美国已经没有余钱再刺激经济了。因此，所有人都会奇怪，怎么又能“节省”出3000亿美元？
有投资人怀疑奥巴马这3000亿美元是一张空头支票。瑞银投资刘东升认为，或许这并不是空头支票，只不过背后的埋单者是美联储———说白了，3000亿的事情，最终还是要通过某种形式让美联储印钱来支付。除此之外，似乎看不到别的地方能变出这3000亿。
刘东升建议投资者密切关注消息面变化，因为在美国时间周四，不仅仅奥巴马会详细阐述这个刺激计划，美联储主席伯南克也会在当天发表讲话。听听伯南克怎么说，就知道这3000亿究竟是不是化装版的QE3了。
本报记者于涛
资金忙避险
沪指失守2500
昨日市场尾盘受避险资金打压出现小幅跳水，险些跌破5日均线。
避险资金在撤离
受到美股收涨的影响，昨日两市呈现小幅高开。
由于距离中秋小长假已近，消息面并不明朗，多方不敢贸然进场，而有意在小长假之前离场避险的资金徐徐出货，导致沪指回落翻绿。但避险资金的力量并不强大，沪指翻绿之后并未继续下探，而是围绕前一交易日收盘价进行反复震荡。
成交量的萎缩使得市场中缺乏明显的热点，无论指数还是个股，波动幅度都不大，观望情绪严重。
直到14时左右，多方组织了一次反弹，但成交量依然没能放大，此时避险资金的抛盘开始逐渐增多。但从成交量上看，与其说是抛压加重，还不如说是多方实在太弱，经不得丝毫打压。临近收盘时，沪指险些跌破5日均线支撑。
最终，沪指收报2498.94点，跌17.15点，深成指收报10933.31点，跌77.87点，两市成交量合计超过1100亿，较前一交易日有所萎缩。
等待消息面明朗
东吴证券滂江街营业部投资顾问谢晓燕认为，在小长假前的避险情绪影响之下，市场选择在尾盘下跌。另外8月宏观经济数据即将公布，市场心态也较不稳定。从技术上看，节前最后一个交易日仍将保持震荡格局，至于节后市场是继续反弹还是第三次回踩2437，需要政策面给出答案，建议投资者继续保持谨慎。
华融证券沈阳营业部投资顾问王屹认为，昨日市场下跌过程中成交量萎缩，表明空头的力量也已经消耗得差不多。虽然即将公布的8月宏观经济数据预计不会太好，但市场悲观预期已经消化，因此只要数据符合预期，市场的空头动能将进一步衰竭。总体看，在目前位置上投资者虽不应重仓操作，但也不应继续看空，应等待指数企稳的明显信号。
本报记者于涛
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