| 来源： |
方正证券研究所 |
发布时间： |
2011年06月22日 14:43 |
作者： |
汤云飞;王宇琼 |
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20日，是上调法定存款准备金率的缴款日，货币市场利率全线飙升。
本周公开市场到期资金只有830亿元，为4周以来的最低值。不过，据我们测算，未来一个月内公开市场到期资金约5280亿，考虑到5月新增外汇占款为3764亿，与本次提准直接回笼的3800亿资金量相当，长期来看，市场资金面压力有望减缓。
长江中下游地区经历了连月的大旱后，又出现旱涝急转。据统计，3日以来的南方暴雨洪涝灾害共造成直接经济损失350.2亿元。我们认为，涝灾对农产品的影响更多是局部和短期性的，如果下半年不出现持续暴雨天气，农产品受到的负面影响有望减轻，对通胀的影响低于市场预期。
近期欧盟举行了财长月度会议，决定推迟向希腊发放120亿欧元资金进行援助。我们认为，希腊债务危机目前已经显现出内忧外患。内部政治分歧给紧缩政策的顺利通过增加了不确定性；外部环境中，新一轮援助计划的细节仍未确定，加强市场对希腊债务重组的预期，助涨悲观情绪。
昨天，日本财务省发布数据显示，5月份出口额同比下降了10.3%，5月份贸易逆差高达8593亿日元。日本的巨额贸易逆差，我们认为会对市场信心造成一定的冲击。日本经济与美国、欧元区经济有着较强的协同效应，各自经济数据的较差表现无疑会增加市场的担忧情绪，市场担心9月份日本较难完全恢复产能。
市场关注
明天，欧元区将公布工业新订单和消费信心相关数据，敬请关注。
（具体内容请见附件）
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