| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2011年06月22日 08:11 |
作者： |
陈东海 |
| |
陈东海
即使是全球金融危机的爆发地美国，也没有像希腊现在这样，让债务危机反复考验着人们的神经。但如果希腊从功利出发，那么危机-救助-更大危机-更大救助的闹剧恐怕还会继续唱上几年，直到危机发展到不可收拾。
希腊的问题从2009年年底暴露，到2010年4月欧盟出台450亿欧元的救助计划，再到2010年5月欧盟和国际货币基金组织单独给予其1100亿欧元的援助计划。本以为这个计划至少可以解决希腊到2012年的资金需求，但仅隔一年，到了2011年5月底，希腊问题就再度恶化。6月21日，欧盟财长会议因为希腊问题的复杂性，推迟向希腊发放120亿欧元贷款。
在2009年年底希腊的GDP是2400亿欧元，公共债务总额是2800亿欧元，公共债务占GDP的比例是115%。目前希腊的GDP是2300亿欧元，已经比一年前下降4.5%，而公共债务已经累积到3250亿欧元，债务与GDP的占比已经超过了140%。即使按照乐观的估计，到了2013年，预计希腊债务与国内生产总值之比将接近160%，是一般认可的可持续负债规模比例的两倍。根据分析，希腊若要单独偿还债务，必须在未来30多年里GDP年均增长12%。这个速度对于希腊来说，是一个无法完成的神话。
所以，即使是欧盟对于希腊无限制援助下去，希腊都将是一个填不满的无底洞。而欧盟如果一直这样填下去，未来还有好几个国家会依样学样，届时无底洞就会变成欧盟的黑洞，吸尽欧盟一切尚存的能力。那时候，希腊、欧盟、全球（因为欧盟经济对于世界具有举足轻重的作用）将会一起沉沦。
所以，笔者以为，目前最为可取的办法，是希腊采取国家破产的办法，以壮士断腕的气魄，寻求浴火重生。
所谓国家破产，就是希腊宣布国家财政破产，对于所欠国内外的所有公共债务，一律以很低比例给予偿还，高于此比例的债务一律强制废除。如果偿还比例不高于50%，那么希腊目前的债务比例一下会降低至70%以下。实行这个办法后，还要相应实行三个措施：第一是冻结和逐步削减福利，以杜绝形成新的财政负担，并增强经济的竞争力创造力。第二是退出欧元区，发行自己的新货币，以解决强欧元导致的经济竞争力疲软问题。在退出欧元区和发行新货币以后，在极短的时间内，实行固定汇率，将所欠的欧元债务强行转换为本币计价的债务，然后立即实行浮动汇率，让本币大幅贬值，让所欠债务对比硬通货再次大贬。第三，在国内实行相当一段时间的通胀政策，让商品和服务价格与人工工资同幅度倍增，从而让所欠公共债务再一次大幅缩水。如果实行这种办法，一方面所欠下债务的绝大多数会被强行废除和稀释，一方面经济的内外竞争力会急剧上升，国家经济将得以重生。
至于目前欧盟累次对于希腊的救助办法，则显得是比较短视，是在让问题累积，并逐渐后移给其他国家，以及未来，最终将害人害己。至于延缓利息支付、债权人自愿延缓支付等的软重组考虑，也往往是自欺欺人、养痈成患的做法。
如果希腊和其他陷入潜在主权债务危机的国家实行这种浴火重生的办法，其经济必然在若干年内就能焕发活力。当然在这个过程中，希腊的债权人会蒙受损失，但是长痛不如短痛，在可预见的未来，希腊的破产几乎是必然的，届时债权人的损失将更大。
希腊的教训是深刻的：国家应该给穷人和失去工作能力的人建立维持生存的必要福利，但不能搞过度福利；靠借债维持社会运转是有界限的，靠投资国债来发财，是有重大风险的。希腊的破产，有助于警醒目前全球过度消费的经济模式，让全球经济走上适度消费和生产、人与自然和睦相处的正确道路。（作者单位：东航国际金融公司）
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
