| 来源： |
民族证券研究所 |
发布时间： |
2011年06月10日 16:02 |
作者： |
陈伟 |
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投资要点
考虑到短期通胀高企，政策难以转向，且外围经济走弱带来的负面影响也将在未来几个月显现，二、三季度经济将继续放缓趋势。
国内经济硬着陆风险仍较小，主要原因包括：全球经济只是短期放缓，不会出现大滑坡；三季度后，随着价格压力的减轻以及政策调控力量的弱化，前期被压制的消费和投资需求都会逐渐释放，这将有利于经济企稳回升。
考虑到三季度CPI虽有所放缓，但仍将在5%左右，这将会直接制约管理层调控放松的空间，使得央行即使暂缓上半年的加息或提高存款准备金率，但也不会象去年下半年那样明显放松银行信贷以致信贷增长超标，这样二、三季度经济增长放缓后的复苏就必然是个较慢的过程，今年四季度GDP增速反弹的幅度将十分有限。
（具体内容请见附件）
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