| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2011年05月31日 14:48 |
作者： |
汪进 |
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国家发展和改革委员会决定自6月1日起，15个省市工商业、农业用电价格平均每千瓦时上调1.67分钱，但居民用电价不变。本次工商业、农业用电价格每千瓦时上调幅度约为3%。
根据我们测算，本次电价上调将提升6月电力热力行业PPI环比涨幅约0.34个百分点，预计6月电力热力行业PPI同比涨幅回升至0.7-0.8%，行业PPI涨幅下滑的趋势得到有效遏制。
从历次电价上调后月度PPI的走势看，电力热力行业PPI上涨对整体PPI影响并不显著，同时考虑到居民电价不变，因此对6月整体PPI及CPI的影响几乎可以忽略。
由于本次上调电价幅度仅为3%，对年度物价的影响也不大，预计对PPI的提升幅度仅为0.24%，对年度CPI的提升幅度约为0.06-0.09%之间。
由于我们预计未来经济增速将明显下滑，通胀将在下半年回落，在PPI回落的背景下，电价上调对短期通胀的影响有限，更多将拖累各行业的利润。
其中电力投入占比较高而成本传导能力较弱的行业受电价上调拖累较大，具体可能的行业有非金属矿采选、非金属矿制品、化学工业、金属冶炼与压延与金属制品等行业。
我们未来将持续跟踪仍有可能的电价上调对物价及行业利润的影响。
（具体内容请见附件）
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