| 来源： |
中银国际研究所 |
发布时间： |
2011年05月24日 15:34 |
作者： |
郑子丰 |
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最新信息：
陈东琪院长在会议一开始首先发言，并作出了如下预测：
中国经济将实现软着陆；
中期美元将升值，这可能导致贵金属价格出现调整；
6月以后CPI增速将有所放缓。
会议要点：
中国经济不会出现所谓的“硬着陆”。陈院长表示，鉴于“十二五”规划的长期增长动力，短期紧缩措施的影响不会太大，中国经济仍将保持9-10%左右的增长速度(在CPI增长4.5%的前提下，GDP可保持9.5%的增速)。
尽管汽车及商品房销售增长放缓(甚至负增长)可能影响工业产值，但陈院长预计，保障房、地铁(增速由25%左右提高至近30%)及水利基础设施建设增长加快将抵消汽车及商品房销售放缓的负面影响。
鉴于第二轮定量宽松政策结束后，美元利率将呈上升趋势，因此中期来看，美元将升值。值得注意的是，商品价格走势将与美元相反。
预计6月以后，CPI增速将开始放缓，原因包括: (i)预计商品价格出现调整；(ii) 3-4季度GDP增长放缓；(iii)汽车和商品房增速下滑；(iv)目前M1增速已低于M2；以及(v)货币供应持续收紧。值得注意的是，M1增速已由37%一路降至15%。
（具体内容请见附件）
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