| 来源： |
中投证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月28日 15:08 |
作者： |
李云洁;张捷 |
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事件
欧盟统计局26日公布了2010年度欧元区及欧盟财政赤字和公共债务数据。
点评
希腊财政赤字超预期。2010年希腊财政赤字相当于国内生产总值(GDP)的10.5%，较2009年的15.4%有所下降，但远远超出欧盟委员会预测的9.6%。此外，希腊2010年债务占GDP之比为142.8％，较09年的127.1％继续上升，为欧盟各国中最高水平，预计到2013年希腊债务与GDP之比将接近160%，是一般认可的可持续负债规模比例的两倍。希腊目前的债务形势十分严峻，债务重组只是时间和形式的问题。最新的财政赤字数据加大了希腊今年削减赤字规模、完成救助计划所设目标的压力，同时将进一步加剧市场对希腊债务重组的担忧。
葡萄牙贷款援助申请存变数。葡萄牙2010年预算赤字占GDP的比例为9.1%，较2009年的10.1%小幅下降，但债务占GDP的比例从83%上升至93%。今年4月和6月，葡萄牙将分别有42.3亿欧元和49亿欧元的债务到期，葡萄牙已无法通过自身力量解决债务问题。目前，葡萄牙已就援助贷款问题和IMF和欧盟委员会进行谈判，预计规模在800-1000亿之间。周日，芬兰反泛欧洲的真正芬兰党人在大选中的获胜给葡萄牙的贷款援助再添变数，但真正的问题在于贷款援助所要求的财政紧缩条款。
葡萄牙的经济目前已陷入衰退，去年四季度GDP缩水0.3%，全年仅增长1.4%，过于严厉的财政赤字缩减计划将使葡萄牙经济雪上加霜。
爱尔兰财政赤字增逾一倍。爱尔兰预算赤字占GDP的比例为32.4%，比2009年的14.3%增逾一倍。作为850亿欧元援助贷款的交换，爱尔兰必须在未来四年必须削减150亿欧元的赤字，加之高昂的救助成本带来的债务利息负担，爱尔兰完成减赤计划困难重重。
风险提示希腊债务重组问题引发新一轮的欧债危机蔓延
（具体内容请见附件）
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