| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月18日 15:46 |
作者： |
李燕飞 |
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一季度末M2同比增长16.6%，M1增长15%，创09年以来七个季度中的最低增速。不过，3月末的货币增速已较1、2月末有所回升。这表明央行的流动性管理见成效，既改变了09年以来流动性过于充裕的局面，也保证了经济发展所需的合理货币增速。
一季度新增信贷2.24万亿元，其中短期贷款10086亿，占45%，中长期贷款14554亿，占65%，票据融资减少2622亿元，占-12%。与去年第四季度相比，今年一季度新增信贷增加6100亿元，其中短期贷款多增3200亿，中长期贷款多增5300亿，二者占新增信贷的额比重比上季度提高。
在新增短期贷款中，居民贷款从上季度的1400亿提高到本季度的2800亿元，非金融企业及其他部门贷款从5500亿提高到7300亿，居民贷款提高的绝对量小于企业贷款。不过，居民贷款增速为100%，远高于企业贷款，这使得居民贷款占短期贷款的比重从上季度的20%提高到本季度的近30%，而企业贷款的比重则从80%下降到70%。
在新增中长期贷款中，居民贷款从上季度的3600亿提高到本季度的4700亿元，非金融企业及其他部门贷款从5700亿提高到9800亿，居民贷款提高的绝对量和增速均小于企业贷款，这使得居民贷款占中长期贷款的比重从上季度的40%下降到本季度的30%，而企业贷款的比重从60%提高到70%。居民中长期贷款增长较弱可能与房地产市场调控有关，而企业中长期贷款增长较强则反映了企业的投资扩张，表明经济增长动力较强。
（具体内容请见附件）
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